保理（Factoring）是一种金融服务方式，核心是卖方（供应商）将其基于真实交易产生的应收账款转让给保理商（通常是银行、商业保理公司等金融机构），由保理商为其提供资金融通、应收账款管理、坏账担保等综合性服务。
一、核心要素与流程
参与主体
卖方（债权人）：提供商品或服务后产生应收账款的一方。
买方（债务人）：接受商品或服务、负有付款义务的一方。
保理商：提供保理服务的金融机构，负责受让应收账款并提供相关服务。
主要流程
卖方与买方达成交易，形成应收账款。
卖方向保理商申请保理服务，转让应收账款债权。
保理商对买方的信用进行评估，决定是否接受转让。
若接受，保理商向卖方提供融资（如预付部分账款），并负责后续收款、管理或担保。
二、分类与特点
（一）按是否通知买方分类
公开保理（明保理）
转让应收账款时，卖方需通知买方债权已转让给保理商，后续由保理商直接向买方收款。
特点：流程透明，买方知晓保理商的存在，适用于规范的商业交易。
隐蔽保理（暗保理）
转让应收账款时，卖方不通知买方，仍由卖方自行收款，保理商仅提供融资和风控支持。
特点：买方不知情，适用于卖方希望维持与买方原有合作关系的场景。
（二）按风险承担方式分类
有追索权保理
若买方到期未付款，保理商有权向卖方追索已支付的融资款，卖方需回购应收账款。
特点：风险主要由卖方承担，保理商更关注卖方信用。
无追索权保理
保理商在受让应收账款后，若买方因信用问题（如破产、无力支付）未付款，保理商自行承担损失，无权向卖方追索（除非卖方存在欺诈等违约行为）。
特点：风险由保理商承担，需对买方信用进行严格评估，通常适用于买方信用较高的场景。
（三）按服务内容复杂度分类
单保理：仅由一家保理商参与服务（常见于国内贸易）。
双保理：涉及出口国和进口国两家保理商，分工协作（常见于国际贸易，如出口保理和进口保理配合）。
三、主要作用与优势
对卖方（企业）
加速资金周转：将未到期的应收账款提前变现，缓解现金流压力。
降低坏账风险：无追索权保理可转移买方信用风险，改善财务报表（应收账款从资产负债表中剔除）。
简化管理：由保理商负责应收账款的催收、记账等事务，减少企业运营成本。
对买方
可延长付款期限（如从 “货到付款” 改为 “赊销”），优化自身资金安排。
对保理商
通过受让应收账款获取融资利息、服务手续费等收益，同时通过风控手段控制风险。
四、典型应用场景
中小企业融资：缺乏抵押物的中小企业可通过应收账款保理获得资金，解决融资难问题。
国际贸易：出口商通过国际保理（如福费廷）规避进口国政治、信用风险，提前收汇。
供应链金融：核心企业的上游供应商可通过保理融入资金，强化供应链稳定性。
五、风险与注意事项
信用风险：无追索权保理中，保理商需承担买方违约风险，需严格评估买方信用。
欺诈风险：虚构交易或伪造应收账款可能导致保理商资金损失，需核查交易真实性。
法律合规：不同国家 / 地区对保理的法律规定不同（如中国《民法典》对债权转让的规定），需确保操作合法。
六、与相似概念的区别
应收账款质押：企业将应收账款作为抵押物向银行贷款，不转移债权，若违约银行可处置账款；保理则是直接转让债权，融资与服务结合更紧密。
贴现：针对商业汇票（如银行承兑汇票）的短期融资，期限较短；保理针对一般应收账款，期限可灵活设定。
总结：保理是一种以应收账款为核心的金融创新工具，通过债权转让实现多方共赢，尤其在缓解企业现金流、优化供应链金融中发挥重要作用，但需注意风险防控与合规操作。